美联储降息落地，全球资产价格何去何从？
作者：管理员来源：汇富宝 www.yuew1653.com 时间：2025-09-19 17:34:25
美联储一如预期决定降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间，为2024年12月以来的首次降息，并暗示今年还会再降息两次，但预计明年或降息一次，而非之前预期的两到三次，且将就业市场风险置于通胀之前，同时联邦公开市场委员会（FOMC）表示会继续缩减所持有的国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券规模。
在美联储宣布降息后，香港金管局（HKMA）也将基本利率下调25个基点，至4.5%；澳门的对应机构也采取了类似行动——澳门金融管理局将基本利率下调25个基点，至4.5%。
加拿大央行也下调利率25个基点，而英国央行和日本央行则预计会维持政策利率不变，另一方面，上周欧洲央行维持利率不变，并暗示降息周期或已结束。即便如此，由于美联储明年的降息论调不太积极，美元指数在利率决策公布后先跌后大幅反弹，其中兑欧元汇价从1.191走强至1.179。
短端利率下降，而长端利率维持不变甚至稍微上升，或意味着利率曲线变陡，可能反映市场对“经济不涨但物价涨”的担忧，而这也正是美联储当前的忧虑所在——最近的就业数据不太理想，同时因为关税带来的成本转嫁，或令通胀有重新抬头的迹象，也让美联储接下来的利率决策衡量多了掣肘。
尽管美联储降息25个基点，降低了持有黄金的机会成本，但由于美元走强，以美元计价的黄金在美联储宣布利率决定后走弱。最近金价屡创新高，已将9月的降息预期反映在涨势之中，这次的调整或是利率政策已成定论后交易员的获利回吐。从长远来看，随着美国降息周期的延伸、央行需求和地缘风险及全球政经不确定性令ETF投资需求上升，金价应受到一定的基本面支持。
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